发布时间：2024-09-08 06:06:32 来源：三亿体育首页 作者：三亿体育app平台  浏览次数：21

　　。公司是中国激光装备行业的龙头企业，主要激光设备产品有激光打标机、激光切割机、激光焊接机、激光清洗机、激光熔覆机、激光3D打印机等等设备，激光设备功率实现了高、中、低功率全覆盖。公司产品应用范围广，包括消费电子、显示面板、动力电池、PCB、机械五金、汽车船舶、航空航天等。此外，公司还向上游激光器延伸，自主研发光纤激光器，已经开始部分量产。

　　激光设备多点开花，全球竞争优势凸显。公司目前拥有全系列激光打标机产品，且拥有完整的激光设备产业链，从数控驱动系统、光源、切割头等结构部件到机床制造，产品谱系覆盖大、中、小功率全系列产品。2017年公司实现营业收入115.6亿元，同比增长66.12%，实现归母公司净利润16.65亿元，同比增长120.75%。

　　小功率激光设备占比最高，大功率激光设备占比不断提升。公司主营业务由激光设备、激光制版及印刷装备、数控装备及LED设备构成，其中激光设备又分为小功率激光设备和大功率激光设备。小功率激光设备占比最高且毛利率也最高，其占比从2013年的39.3%上升至2017年的60.87%。大功率激光设备收入占比不断提升，由2013年的17.19%上升至2017年的19.75%。

　　坚持创新驱动，不断研发新产品。消费电子更换周期不断缩短，对精密激光加工工艺提出新的技术要求，利好公司高端设备的增长。公司积极发展高功率激光设备，以高功率激光切割设备为核心，通过不断自主创新，替代落后设备和进口设备，增加市场份额。公司激光及自动化系统集成多项产品实现销售。公司持续投入研发，研发投入占营收

　　国内光纤激光器龙头，收入快速增长。锐科激光是国内领先的专注于光纤激光器的厂商，主要产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器两大系列，是国内光纤激光器的绝对龙头。公司2017年主营业务收入9.5亿元，归母净利润2.8亿元，近三年公司业绩快速增长，收入年均复合增速达60%，归母净利润的年均复合增速177%。

　　国产化红利叠加产品结构优化，连续光纤激光器核心竞争力凸显。公司连续光纤激光器在质量、性价比、售后服务等方面的优势不断凸显。公司连续光纤激光器部分原材料实现自制，凭借突出的技术和研发优势，拥有一定产品定价权。此前由于脉冲激光器占比较高，公司毛利率较低，随着公司产品结构优化，连续光纤公司毛利率从2015年的23%增长到2017年的46%，净利率从2015年的7.5%增长到2017年的29%同时公司通过上游核心部件的自制，有望进一步降低成本，提升利润率。我国高功率光纤激光器产品占比较低，国产化空间很大。

　　高功率产品进口替代，打开成长空间。公司自2016-2017年3.3KW、6KW高功率产品已量产交付，2017年国内其他厂商也推出高功率产品，参考过去率产品替代历程来看，国内企业推出竞品1-2年后，对IPG产品的替代会加速。目前公司已覆盖IPG70-80%的产品线，产品性能基本接近，且性价比及售后服务方面优势明显。对比国内其他竞争对手，公司产品至少领先1-2年，性能更为稳定。客户方面目前已获得宏石、华工等头部客户认可。不断缩减与IPG之间的差距，并拉大与国内竞争者的差距，使得公司成为国产替代加速的最大受益者。2017年锐科激光的市场份额为12%，位居第二，未来随着国产替代加速，公司市场份额有望快速提升。

　　公司以激光应用为主业，全产业链布局。公司以激光技术及其应用为主业，涵盖能量激光、信息激光和传感器。能量激光以华工激光为主，从光源、激光器到激光设备及集成全产业链布局，并参股高功率半导体激光器芯片公司长光华芯。信息激光分别以华工正源的光通信业务和华工图像的激光防伪为主，参股云岭光电研发接入网（PON）10G和25G光芯片。传感器业务以华工高理为核心，并掌握核心陶瓷工艺和封装技术，温度传感器正从家电向汽车电子快速推进。华工科技是国内最早突破光纤激光器、半导体激光器核心技术，布局高速率光模块激光器芯片，是国内唯一一家拥有从芯片、激光器到激光装备全产业链布局的企业。

　　收入快速增长，激光加工设备增速最快。公司近几年主营业务收入快速增长，从2013年的17.77亿元增长至2017年的44.81亿元，年复合增速为26%，其中2017年收入增速为35.21%。公司前三大主营业务光电器件、激光加工设备、敏感元器件增速明显，2017年占营业收入比重分别为39.66%、34.64%、17.88%，其中激光加工设备产品增速最快，近三年复合增速达31.86%，其中2016-2017年增均在41%以上。

　　布局光通信全产业链，构建高速网络世界。作为国内主流光模块供应商，华工正源依托强大的供应链管理及全球销售网络，实现了云-管-端全产业链布局。公司把握5G时代高速网络的发展契机，积极布局10GPON产品线，扩大数据中心业务，并不断完善智能终端产品线，光通信全产业链布局将提升公司竞争力再上一个平台。

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